巨额财务丨威莱德全球布局下的财务隐忧：营收

海报新闻记者孙殿晓报道，近日，威利德智行在香港联交所挂牌上市。继Robotaxi成为全球首支在纳斯达克上市的股票后，威莱德港股上市将打造“美股+港股”双主力上市格局。海报新闻记者（微信报道：Haibaonewssw）注意到，在自动驾驶领域，文里德在早期技术布局上处于领先地位。但随着其财报数据的披露以及海外扩张步伐的加快，市场提出了一个疑问：这家明星公司是否陷入了“规模与回报失衡”的海外困境？威莱德主要产品（来源：威莱德官网） 营收、毛利同比下降。威瑞德的全球布局取得了初步成效，但支撑其扩张的财务状况却呈现出喜忧参半的趋势。海报新闻记者从维莱德官网获悉，此次比赛Any成立于2017年，是一家致力于开发安全可靠的自动驾驶技术的自动驾驶技术公司。已在全球11个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试和运营，运营天数超过2200天。是全球唯一一家其产品在8个国家获得自动驾驶牌照的科技公司。其应用场景涵盖智慧出行、智慧货运、智慧环卫，并已进入自动驾驶商业运营阶段。开发了自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（robobus）、自动货运车（Robovan）、自动环卫车（Robosweeper）、综合辅助驾驶（高级驾驶辅助系统）等五大产品矩阵。提供网约车、按需巴士、同城货运、智慧环卫、综合驾驶解决方案等多种服务。威瑞德商业模式（来源：香港联交所官方网站）“自动驾驶出租车是我们的旗舰产品，也是我们自动驾驶技术的有力证明，这在我们的扩张和增长战略中发挥着关键作用。”在港交所披露的威莱德上市文件中，该公司指出，往绩记录中，在L4驾驶解决方案商业化加速以及全球业务持续扩张的推动下，发行人财务及运营均实现强劲增长。上述榜单文件显示，根据驰石咨询的信息，以2024年营收计算，威里德是全球城市道路L4及以上自动驾驶领域第二大公司，市场份额为21.8%。此外，Weride还通过扩大客户群和在全球范围内快速拓展业务，展现了高水平的业务增长。从2022年到2024年，其客户数量将从21家增加到91家。记者注意到，2022年至2024年，公司营收分别为5.28亿元、4.02亿元、3.61亿元，营收逐年下降。此外，2022年至2024年，其毛利润分别为2.33亿元、1.83亿元、1.11亿元，同比也呈下降趋势；其毛利润将分别为2.33亿元、1.83亿元、1.11亿元。利率分别为44.1%、45.7%和30.7%。 Weride解释称，2023年至2024年毛利润和毛利率的下降主要是由于收入结构的波动，许多产品的利润率较低（例如无人驾驶汽车和自动驾驶小巴）； 2024年采用的销售策略涉及根据库存水平和订单数量等因素做出决策。多次价格调整；增加为博世提供ADAS研发服务的人力资源和云服务费用；并至苏为了支持新计划业务的市场拓展并分担部分试用期相关成本，公司实施了战略定价，使得拓展智能数据服务利润较低。三年累计损失约58亿元。 “我们最近才开始产生收入，尚未实现盈利。”记者注意到，除了营收下滑之外，威莱德还连续几年出现亏损。 2022年至2024年，公司累计亏损近58亿元。威莱德财务数据（来源：港交所官网） 对于业绩记录期间净亏损的波动，威莱德表示，主要原因是公司第一阶段大量投入研发、管理费用和销售，以加速发展以及更多业务和技术扩张；该公司还斥巨资吸引和留住关键人员和员工享有股份报酬的员工。 “在业绩记录期内，我们的研发投资主要旨在加强我们的自动驾驶技术和人工智能基础设施，并提高我们的产品和运营能力。”从财务数据来看，2022年至2024年，公司研发支出占相应年度总营业费用的比例将分别为74.4%、61.3%、47.8%。 Weride预计，该公司将在2025年录得净亏损，主要是由于研发成本和销售费用的预期增加。 “随着我们不断扩大研发团队并投资开发新技术、产品和解决方案，我们期望我们的研发成本能够考虑到初始固定投资和商业化规模的准备。”在上市文件中，威瑞德还警告了依赖大客户带来的风险：“如果我们无法持续吸引和留住客户，“如果他们管理我们的关系，或者加深他们对我们产品和服务的依赖，我们的业务和前景可能会受到重大而严重的影响。”“我们主要向汽车制造商、一级供应商和公共交通服务运营商提供自动驾驶产品和服务。”记者注意到，威里德的五个最大客户应该分别占2022年、2023年、2024年和第20名。截至2025年6月30日的六个月的收入为4.16亿元人民币，分别为3.08亿元、1.69亿元和9600万元，占相应年收入的78.8%、76.6%、46.8%和48.4%。 双重上市后：机遇与风险并存 据威瑞德官网显示，2024年10月25日，威瑞德正式在纳斯达克挂牌上市，成为“全球自主第一股”。 2025年11月6日，Weride在香港联交所正式挂牌上市。作为全球首支在纳斯达克上市的Robotaxi股票，Weride成为香港首支Robotaxi股票。也是全球首家在“美+港股”上市的自动驾驶科技公司。 “我们很高兴地宣布，国际发售及香港公开发售的最终发售价定为每股发售股份27.10港元。”根据香港联交所披露的发行价公告，Weride计划将全球发行募集资金净额用于以下用途：约40.0%的募集资金净额将用于开发自动驾驶技术，包括基础设施和核心能力、数据、自动驾驶技术解决方案和运营平台；所得款项净额约 4 0.0%将用于加速 L4 车队的商业量产和/或运营，以提高自动驾驶产品和解决方案的质量并扩大业务未来五年的规模；净收入的约10.0%将用于建立必要的营销团队和分支机构，以拓展现有市场和多个市场，以及投资未来五年的营销活动；大约 10.0% 的净利润将用于您的就业资本和一般公司目标。作为全球首家“美+港股”双上市的驾驶科技公司，威莱德一度被认为是资本运作的典范。根据公司最终发售价及分配结果公告，威瑞德创始人、董事长、执行董事兼首席执行官韩旭自愿承诺遵守三年禁售期（自2025年10月28日起生效）。在禁售期内，除惯例例外情况外，韩旭不会出售、转让、质押或以其他方式处置任何此类证券。这一步可以尝试传达市场的长期信心。如何一直以来，从Weride目前披露的财务数据来看，如何平衡技术理念和商业现实似乎是整个L4驾驶行业的共同问题。其对外战略既是全球化机遇，也是一场与安全相关的“豪赌”。如果在技术成本降低、模式优化、生态协同等方面找到突破口，就能成为颠覆行业的先锋；如果继续陷入“烧钱”的循环，可能会陷入全球竞争。对于Weride来说，港股上市后的日子不仅是技术窗口期，也可能是决定其能否在自动驾驶长跑比赛中生存下来的关键赛点。欢迎您提供新闻提示。一旦获得批准，将及时予以公布。海报新闻报道热线：010-64004224，微信报道：Haibaonewssw。